Les banques américaines consolident leur suprématie sur la finance mondiale

Publié le 16/10/2025

Dans un contexte international marqué par des conflits, des tensions commerciales et une inflation encore présente, les grandes banques américaines ont une fois de plus surpris les marchés par la solidité de leurs résultats au troisième trimestre. JPMorgan a dégagé un bénéfice net de 14,39 milliards de dollars, en hausse de 12 %; Morgan Stanley affiche un bond de 47 % à 4,45 milliards ; Goldman Sachs progresse de 37 % à 4,1 milliards ; Bank of America enregistre 8,5 milliards (+ 23 %) ; et Citi atteint 3,8 milliards (+ 16 %).

Dans un contexte international marqué par des conflits, des tensions commerciales et une inflation encore présente, les grandes banques américaines ont une fois de plus surpris les marchés par la solidité de leurs résultats au troisième trimestre. JPMorgan a dégagé un bénéfice net de 14,39 milliards de dollars, en hausse de 12 %; Morgan Stanley affiche un bond de 47 % à 4,45 milliards ; Goldman Sachs progresse de 37 % à 4,1 milliards ; Bank of America enregistre 8,5 milliards (+ 23 %) ; et Citi atteint 3,8 milliards (+ 16 %).

Des moteurs de croissance bien identifiés

L’un des ressorts forts de cette performance : les divisions de banque de financement et d’investissement (BFI), traditionnellement dépendantes des conditions de marché, ont été dopées par la volatilité – et les indices actions à leurs plus hauts historiques – malgré les incertitudes géopolitiques. JPMorgan, Citi et Goldman Sachs ont même réalisé leur meilleur trimestre historique dans ce segment. Autre levier clé : les commissions tirées des fusions-acquisitions et des introductions en Bourse, qui ont rebondi après des années de ralentissement. Le total des opérations de M&A dans le monde a dépassé les 3 480 milliards de dollars au premier semestre, dont 48 % aux États-Unis, selon Dealogic. Parmi les opérations marquantes du trimestre, le rachat de Electronic Arts pour 55 milliards a retenu l’attention.
Enfin, les activités de banque de détail (prêts, comptes courants) ont continué de soutenir les bilans. Les dirigeants des grandes institutions rappellent que, malgré les anticipations de ralentissement, l’économie américaine reste globalement résiliente. Charlie Scharf, PDG de Wells Fargo, a souligné la bonne santé de la clientèle ; Jamie Dimon de JPMorgan a indiqué qu’aucune provision majeure pour défauts de crédit n’était pour l’instant nécessaire, même si une vigilance accrue est de mise.

Un avantage structurel, mais des signaux d’alerte

Selon le chercheur Jérôme Legras (Axiom AI), la force des grandes banques tient aussi à leur double assise : une large base de clients de détail aux États-Unis – renforcée après les soubresauts des banques régionales en 2023 – leur permet de financer l’essor international de leurs activités de BFI. Elles gagnent ainsi en puissance systémique. La capitalisation de JPMorgan, par exemple, dépasse les 866 milliards de dollars. Cependant, les dirigeants ne cachent pas une certaine anxiété. Jamie Dimon alerte sur le « degré élevé d’incertitudes » lié aux droits de douane, aux tensions géopolitiques, aux prix d’actifs élevés et à la menace inflationniste. Il met en garde contre des « poches de spéculation » sur les marchés. Jane Fraser, à la tête de Citi, insiste sur la nécessité de « discipline » face à ces excès.

Ce que disent les analystes récents

Les experts du secteur ne manquent pas d’éléments pour nuancer l’optimisme. Morningstar note qu’un des moteurs du trimestre a été la reprise des prêts commerciaux, mais avertit que la normalisation des revenus d’intérêts pourrait peser selon l’évolution des taux. D’autres sources soulignent qu’au-delà de l’embellie à court terme, les banques pourraient connaître un recul des bénéfices si le financement devient plus cher ou si le crédit entre en tension, en particulier avec un contexte macroéconomique fragile.

Perspectives et prudence pour la fin d’année

À court terme, les signaux restent favorables : Goldman Sachs indique que son pipeline de transactions potentielles en M&A est au plus haut depuis trois ans. Pour les banques, 2025 pourrait prolonger cette dynamique. Toutefois, le discours prudent — de leurs dirigeants comme des analystes — rappelle que tout rebond financier repose sur des conditions économiques, réglementaires et de taux qui méritent attention.

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